USDT von Tether schrumpft aufgrund verschärfter Vorschriften in Europa – größter Rückgang seit 2022
Die Flaggschiff-Stablecoin von Tether erlebt den stärksten monatlichen Rückgang seit dem Zusammenbruch von FTX, was auf eine deutliche Liquiditätsverschiebung auf dem Kryptomarkt hindeutet.
Wichtige Erkenntnisse
- Das USDT-Angebot ist im Februar um etwa 1,5 Milliarden Dollar zurückgegangen, was den größten monatlichen Rückgang seit 2022 darstellt.
- Der Rückgang folgt auf MiCA-bedingte Beschränkungen in Europa und umfangreiche Delistings an den Börsen.
- USDC gewinnt Marktanteile, da Investoren Risiken reduzieren und die Krypto-Liquidität insgesamt verknappen.
Zum 20. Februar 2026 ist das zirkulierende Angebot an USDT in diesem Monat um rund 1,5 Milliarden Dollar gesunken. Nachdem es Anfang Januar einen Höchststand von fast 187 Milliarden Dollar erreicht hatte, ist das Angebot zum 18. Februar auf unter 184 Milliarden Dollar gefallen. Dieser Schritt markiert das erste negative Marktkapitalisierungswachstum für USDT seit zwei Jahren und einen klaren Bruch mit der monatelangen stetigen Expansion.
Umkehr des Angebots nach zwei Jahren Wachstum
Der Rückgang ist zwar weitaus geringer als der panikbedingte Ausverkauf während der FTX-Krise Ende 2022, als der Marktwert von USDT innerhalb von nur sieben Tagen um 5,7 Prozent einbrach, doch der aktuelle Rückgang fällt aus verschiedenen Gründen auf. Anstelle eines plötzlichen Zusammenbruchs scheint diese Kontraktion durch regulatorische Umstrukturierungen, Wettbewerbsdruck und eine allgemeine Risikominimierung am Markt verursacht zu sein.
Tether hat diesen Prozess selbst beschleunigt. Anfang Februar führte das Unternehmen nach einer separaten Verbrennung von 3 Milliarden USDT im Januar eine Rekordverbrennung von insgesamt 3,5 Milliarden USDT durch. Diese Reduzierungen haben den sichtbaren Rückgang des zirkulierenden Angebots noch verstärkt.
MiCA erzwingt Umstrukturierung in Europa
Der regulatorische Druck aus Europa spielt dabei eine zentrale Rolle. Die vollständige Umsetzung des EU-Rahmens für Märkte für Krypto-Assets am 30. Dezember 2025 hat die Stablecoin-Landschaft im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum erheblich verändert.
Gemäß der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets müssen Emittenten strenge Lizenz- und Reserveanforderungen erfüllen. Tether hat sich geweigert, USDT an diese Anforderungen anzupassen, was mehrere große Börsen dazu veranlasst hat, den Token für europäische Nutzer einzuschränken oder zu entfernen. Plattformen wie Binance, Coinbase, Kraken, OKX, Bitstamp und Crypto.com haben USDT in der Region entweder delistet oder den Zugang eingeschränkt. In vielen Fällen haben die Börsen MiCA-konforme Alternativen wie den USDC von Circle beworben.
Lesen Sie Weiter:
Rücknahmen von Krypto-ETFs nehmen zu: 165 Millionen Dollar aus Bitcoin-Fonds abgezogen
Wettbewerb und Kapitalrotation
Die Verschiebung ist bereits in den Angebotstrends sichtbar. Während USDT-Kontrakte zurückgehen, ist USDC im Februar um fast 5 Prozent auf etwa 75,7 Milliarden Dollar gewachsen. Auch neue Marktteilnehmer wie World Liberty Financials USD1 treten in den Markt ein und verschärfen den Wettbewerb in einem zunehmend regulierten Markt.
Die Marktstimmung erhöht den Druck zusätzlich. Der gesamte Kryptosektor befindet sich seit Oktober 2025 in einer anhaltenden Korrekturphase, in der fast 2 Billionen Dollar an Gesamtmarktkapitalisierung verloren gingen. Analysten beschreiben das aktuelle Umfeld als risikoscheu, da Investoren Gelder aus Stablecoins zurück in traditionelle Fiat-Währungen transferieren oder ihr Engagement ganz reduzieren. Gleichzeitig sind Berichten zufolge Milliarden aus in den USA notierten Spot-Bitcoin-ETFs abgeflossen, was die Anzeichen für eine Risikoreduzierung seitens institutioneller Anleger verstärkt.
Auch hinsichtlich der Reserven werden erneut Fragen laut. Trotz der Rentabilität von Tether wurde in jüngsten Kommentaren darauf hingewiesen, dass seine Eigenkapitalpolsterung bei etwa 3,3 Prozent der Gesamtvermögenswerte liegt, was einen relativ geringen Puffer darstellt, wenn die Reservewerte stark schwanken.
Auswirkungen der Liquidität auf Bitcoin und den breiteren Markt
Für den Markt bedeutet ein schrumpfendes USDT-Angebot in der Regel eine geringere Liquidität. Stablecoins fungieren als zentrale Abrechnungsebene des Kryptohandels, und eine Kontraktion schwächt oft die Preisunterstützung für Bitcoin. Geringere Stablecoin-Guthaben an Börsen können zu Seitwärtsbewegungen oder stärkeren Korrekturen führen, wenn sich der Verkaufsdruck verstärkt.
Ob es sich hierbei um eine vorübergehende Anpassung aufgrund von Änderungen der europäischen Compliance-Vorschriften oder um den Beginn einer längerfristigen strukturellen Verschiebung der Dominanz von Stablecoins handelt, bleibt abzuwarten. Klar ist, dass USDT zum ersten Mal seit zwei Jahren nicht mehr wächst – und allein diese Veränderung verändert die Liquiditätsdynamik von Kryptowährungen.
Die in diesem Artikel enthaltenen Informationen dienen ausschließlich Bildungszwecken und stellen keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com unterstützt oder empfiehlt keine bestimmte Anlagestrategie oder Kryptowährung. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch und konsultieren Sie einen lizenzierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Alexander Zdravkov ist jemand, der immer nach dem Sinn hinter den Dingen sucht. Er hat mehr als drei Jahre Erfahrung im Kryptobereich, wo er geschickt neue Trends in der Welt der digitalen Währungen erkennt. Ob er nun fundierte Analysen oder tägliche Berichte zu allen Themen liefert, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, machen ihn zu einem wertvollen Mitglied des Teams.
