Goldman Sachs wijst beursdaling aan als grootste risico voor de Amerikaanse economie in 2026
Goldman Sachs heeft een scherpe correctie op de aandelenmarkten aangemerkt als de belangrijkste kortetermijndreiging voor de Amerikaanse economie in 2026. De bank waarschuwt dat een aanhoudende daling van aandelenkoersen de groei aanzienlijk kan vertragen, ondanks een verder constructieve vooruitblik.
Belangrijkste punten
- Goldman verwacht 2,5% groei in de VS in 2026, boven de consensus.
- Een beursdaling van 10% kan het bbp met 0,5 procentpunt drukken.
- Een terugval van 20% kan de groei met bijna 1 procentpunt verlagen.
- De inflatie zal naar verwachting afnemen richting 2,1%.
- AI, invoertarieven en geopolitiek blijven belangrijke risico’s.
Volgens het meest recente onderzoek van de bank zal de Amerikaanse economie in 2026 met 2,5% groeien op Q4/Q4-basis, waarmee zij de bredere consensusverwachting van 2,1% overtreft. De groei over het volledige jaar wordt geraamd op 2,8%, ondersteund door fiscale stimulansen, soepelere financiële condities en aanhoudende productiviteitswinsten dankzij de adoptie van artificiële intelligentie (AI). Analisten waarschuwen echter dat de hoge aandelenwaarderingen de economie kwetsbaar maken voor een negatief vermogenseffect – met name bij hogere inkomensgroepen met een aanzienlijke blootstelling aan aandelen.
Hoe een marktcorrectie de groei kan raken
Goldman schat dat een aanhoudende daling van aandelenkoersen met 10% ongeveer 0,5 procentpunt van de bbp-groei kan afhalen. Een diepere terugval van 20% kan de groei met bijna een volledig procentpunt verminderen, wat het economische momentum aanzienlijk zou verzwakken.
De bezorgdheid draait om het vermogenseffect, waarbij dalende activaprijzen de consumentenbestedingen drukken. Huishoudens met hogere inkomens, die verantwoordelijk zijn voor een onevenredig groot deel van de discretionaire uitgaven, zijn bijzonder gevoelig voor de prestaties van de aandelenmarkt. Een brede verkoopgolf kan zich daarom snel vertalen in zwakkere detailhandelsverkopen, tragere bedrijfsinvesteringen en een afnemende totale vraag.
Basisscenario voor 2026
Ondanks de genoemde risico’s blijven de kernprojecties van Goldman positief. Belangrijke verwachtingen zijn onder meer:
- BBP-groei van 2,5% (Q4/Q4) en 2,8% voor het volledige jaar, mede gedreven door belastingverlagingen voor particulieren en bedrijven onder de One Big Beautiful Bill Act en verminderde tariefdruk.
- Een daling van de kern-PCE-inflatie naar 2,1% naarmate eerdere doorberekening van invoertarieven wegebt.
- Een werkloosheidspercentage dat stabiliseert rond 4,5%, al erkennen economen onzekerheid rond mogelijke arbeidsverdringing door AI.
- Een beleidsrente van de Federal Reserve die afneemt richting een bandbreedte van 3,0%–3,25%, met twee verwachte renteverlagingen van 25 basispunten.
- De kans op een recessie is verlaagd naar 20%, tegenover 30% eerder in 2025, wat verbeterde macro-economische omstandigheden weerspiegelt.
Andere tegenwinden op de radar
Hoewel aandelenmarkten bovenaan de risicolijst staan, wijst Goldman ook op verschillende andere kwetsbaarheden.
De arbeidsmarkt blijft een belangrijke onzekerheidsfactor. Economen wijzen op de mogelijkheid van “jobless growth”, waarbij door AI gedreven productiviteitswinsten sneller toenemen dan het aantal nieuwe banen. Deze dynamiek kan druk zetten op loonstijgingen en consumentenvertrouwen, zelfs als de productie op peil blijft.
Ook invoertarieven kunnen een rem vormen. Als hogere importkosten volledig worden doorberekend aan consumenten, kan de inflatie hardnekkiger blijven dan verwacht, waardoor de Federal Reserve minder ruimte heeft om het beleid agressief te versoepelen.
Geopolitieke spanningen, met name die welke de olieprijzen sterk kunnen opdrijven, vormen een bijkomend neerwaarts risico. Daarnaast kunnen spanningen in de private kredietmarkten de financiële volatiliteit versterken als de liquiditeit onverwacht verkrapt.
Beleggingsstrategie: nog steeds constructief over aandelen
Ondanks de waarschuwing voor correctierisico’s blijft Goldman Sachs Research in 2026 overwegend positief over Amerikaanse aandelen. De bank verwacht een totaalrendement van 12% voor de S&P 500, gedreven door een winst-per-aandeelgroei van ongeveer 12%.
Analisten voorzien een verbreding van de bullmarkt in plaats van winsten die geconcentreerd zijn in een handvol mega-cap aandelen. Cyclische sectoren en smallcaps zullen naar verwachting beter presteren naarmate de economische activiteit aantrekt en de Federal Reserve een meer accommoderende beleidskoers inslaat.
Kortom, de vooruitblik van Goldman weerspiegelt een delicate balans. Het basisscenario wijst op solide groei, afnemende inflatie en ondersteunende beleidsomstandigheden. Maar met verhoogde aandelenwaarderingen lijkt de foutmarge beperkt – en een scherpe beurscorrectie kan het traject van de Amerikaanse economie in 2026 snel veranderen.
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen financieel, beleggings- of handelsadvies. Coindoo.com ondersteunt of beveelt geen specifieke beleggingsstrategie of cryptocurrency aan. Doe altijd uw eigen onderzoek en raadpleeg een erkend financieel adviseur voordat u beleggingsbeslissingen neemt.
Kosta sloot zich in 2021 aan bij het team en maakte snel naam dankzij zijn dorst naar kennis, ongelooflijke toewijding en analytisch denkvermogen. Hij behandelt niet alleen een breed scala aan actuele onderwerpen, maar schrijft ook uitstekende recensies, PR-artikelen en educatief materiaal. Zijn artikelen worden ook door andere nieuwsagentschappen geciteerd.
