De vierjarige Bitcoin-cyclus breekt – dit komt ervoor in de plaats
Jarenlang draaide Bitcoin volgens een voorspelbare klok. Elke vier jaar halveerde een halving-event de nieuwe supply, stroomden retailinvesteerders binnen, explodeerde de prijs en stortte alles vervolgens met 80% in voordat de cyclus opnieuw begon. Analisten konden het in kaart brengen. Traders konden zich erop positioneren. Het was vrijwel een zekerheid.
Belangrijkste punten
- De maximale drawdown van Bitcoin in de cyclus van 2025 bedroeg 52%, tegenover historisch ongeveer 80%, wat wijst op een rijpere markt
- Institutionele voertuigen (ETF’s en beursgenoteerde bedrijven) bezitten nu ongeveer 12% van de circulerende Bitcoin-supply
- De impact van halvings neemt af – het event van 2024 verlaagde de inflatie van ~1,7% naar ~0,85%, veel minder dan eerdere schokken
- JPMorgan verhoogde zijn langetermijnprijsdoel voor Bitcoin in februari 2026 naar $266.000 en ziet het als concurrent van goud
Die klok loopt nu niet meer helemaal op tijd – althans, dat is wat een groeiend aantal institutionele analisten stelde richting 2026. Nieuwe data laat zien dat de realiteit complexer ligt.
Het patroon – en waarom het werkte
Om te begrijpen wat er verandert, is het belangrijk te begrijpen wat de cyclus oorspronkelijk aandreef.
Bitcoin bereikte bullmarkt-toppen in november 2013 ($1.150), december 2017 ($19.800) en november 2021 ($69.000) – elk ongeveer vier jaar uit elkaar. Bearmarkt-bodems volgden een vergelijkbaar patroon: januari 2015, december 2018 en november 2022.
Het mechanisme achter dit ritme was nooit een mysterie. Bitcoin-halvings – die elke vier jaar de mining-beloning halveren – verlagen de snelheid waarmee nieuwe coins op de markt komen. Combineer dat met ruim monetair beleid – lagere rente en extra liquiditeit van centrale banken – en de psychologie van investeerders doet de rest. Het resultaat was een voorspelbare boom-bust cyclus.
De piek van 2025 rond $126.200 viel bijna exact volgens schema, net geen vier jaar na de top van november 2021. Op het eerste gezicht leek de cyclus dus intact.
Onder de oppervlakte veranderde er iets
Maar bijna alles onder die headline-cijfers zag er anders uit dan in eerdere cycli.
De maximale drawdown vanaf de piek van 2025 bedroeg 52% – pijnlijk volgens traditionele marktnormen, maar aanzienlijk minder dan de crashes van meer dan 80% in 2018 en 2022. Fidelity Digital Assets registreerde bovendien 17 nieuwe all-time lows in volatiliteit na de piek van oktober 2025. De zogenaamde “Profit to Volatility Ratio” bleef sinds eind 2023 boven 0,015 – de langste periode van marktstabiliteit in de geschiedenis van Bitcoin.
Dit zijn geen kleine afwijkingen. Ze wijzen op een structurele verandering. Sommige investeerders gaan zelfs verder en stellen dat toekomstige dalingen mogelijk zo klein worden dat ze niet meer als klassieke bear markets zullen worden gezien. Ze vergelijken het met grondstoffen-supercycli, zoals die van de jaren 2000, die bijna een decennium aanhielden.
Institutionele investeerders veranderden de vergelijking
De eenvoudigste verklaring is absorptie van aanbod. Institutionele voertuigen – spot ETF’s, beursgenoteerde bedrijven en corporate treasuries — controleren nu ongeveer 12% van de circulerende Bitcoin-supply. Alleen al Amerikaanse spot ETF’s trokken volgens Glassnode begin 2025 meer dan $40 miljard aan netto-instroom aan in één jaar.
Dat soort vraag gedraagt zich anders dan retailkapitaal. Institutionele investeerders verkopen niet in paniek door een negatieve tweet. Ze jagen geen pumps na midden in de nacht. Ze gebruiken data-gedreven strategieën en stappen niet allemaal op hetzelfde moment uit.
Het resultaat is diepere liquiditeit en stabielere kapitaalinstromen, waardoor prijsbewegingen minder extreem worden dan vroeger.
21Shares ging nog verder en stelde in november 2025 dat de cyclus mogelijk richting vijf jaar verschuift, doordat institutionele liquiditeit de traditionele timing verlengt.
De halving verliest invloed
De vierjarige cyclus was altijd gebaseerd op de halving. In 2012 en 2016 waren deze gebeurtenissen enorm. Maar de halving van 2024 verlaagde de inflatie van Bitcoin slechts van ongeveer 1,7% naar 0,85%. Met 94% van alle Bitcoin al gemined is de marginale supplyshock veel kleiner geworden.
Analisten van Caleb & Brown stellen dat globale liquiditeitsfactoren — zoals M2-geldhoeveelheid en rente van de Federal Reserve — inmiddels een grotere rol spelen dan halvings bij het bepalen van de prijsrichting.
Dat argument kreeg echter een tegenslag in december 2025 toen Bitcoin niet steeg nadat de Fed de rente verlaagde. Het liet zien dat geen enkele macrovariabele de markt nog betrouwbaar stuurt.
Afnemende rendementen, langere tijdshorizonten
De rendementen per cyclus bevestigen deze trend.
De periode 2013–2017 leverde ongeveer een 20x stijging op. De cyclus van 2017–2021 ongeveer 3,5x. De meest recente cyclus van 2021–2025 — van $69.000 naar ongeveer $126.200 – leverde ongeveer 80% rendement op.
Dat is geen crash. Maar het is ook niet het soort explosieve rendement dat veel retailinvesteerders oorspronkelijk aantrok.
Bitwise-CEO Hunter Horsley zei eind 2025 dat de markt een “fundamentele verandering” heeft doorgemaakt waardoor het oude vierjarige patroon minder relevant wordt. JPMorgan verhoogde in februari 2026 zijn theoretische langetermijndoel voor Bitcoin naar $266.000 en positioneert het nu als concurrent van goud, niet als een speculatieve techasset.
Wat on-chain data laat zien
Het rapport van Fidelity uit maart 2026 wijst op lagere MVRV-ratio’s, een stabiele Puell Multiple en lagere volatiliteit tijdens winstgevende periodes als tekenen van een rijpere assetklasse. Er is ook een duidelijke realized-price support ontstaan – wat betekent dat de gemiddelde kostprijs van holders een structurele bodem vormt die vroeger niet bestond.
Gezamenlijk schetsen deze metrics een Bitcoin die minder lijkt op een speculatief instrument en meer op een large-cap technologieaandeel. Dat is een belangrijke identiteitsverandering — en verandert ook hoe de asset moet worden geanalyseerd.
Het oordeel is nog niet geveld
Hier wordt het verhaal complexer. Vanaf februari 2026 is de prijs van Bitcoin gedaald sinds de piek in oktober op een manier die meer lijkt op het begin van een traditionele bear market dan op een normale correctie.
In eerdere cycli daalde Bitcoin minstens 77% vanaf zijn all-time high voordat een bodem werd bereikt. De huidige daling van 52% ligt daar nog ver onder — maar de prijsactie sinds oktober lijkt ook niet op een sterke bullmarkt.
Die spanning is nog niet opgelost. De supercycle-theorie en het verhaal van institutionele maturiteit blijven plausibel. Maar het is ook mogelijk dat de vierjarige cyclus nog steeds bestaat – alleen met minder extreme bewegingen – en dat de echte bodem nog moet komen.
Cycles gebruiken als rigide investeringsstrategie is altijd riskant geweest. De intervallen waren nooit exact vier jaar. Iemand die precies vier jaar na de top van 2017 had verkocht, zou meer dan 30% onder de piek van 2021 zijn uitgestapt.
Analisten suggereren daarom dat cycli beter worden gebruikt als een referentiepunt, niet als een exacte kaart.
De cyclus is niet verdwenen – hij wordt betwist
Niets hiervan betekent dat Bitcoin geen grote correcties meer zal meemaken. De drawdown van 2025 heeft al miljarden aan marktwaarde weggevaagd. Volatiliteit blijft, ondanks dat die historisch lager is, nog steeds hoger dan bij traditionele assets.
Wat minder duidelijk is, is of het oude model – vier jaar omhoog, vier jaar omlaag – nog steeds precies geldt. Het tijdperk van 80%-crashes en retailgedreven parabolische rally’s kan plaatsmaken voor een meer institutionele marktstructuur.
Of de cyclus zit simpelweg midden in een correctie en het laatste hoofdstuk moet nog worden geschreven.
Hoe dan ook passen analisten die jarenlang tops voorspelden op basis van halving-tijdlijnen hun modellen nu aan. De vierjarige klok is niet gestopt. De vraag is alleen of hij nog steeds de juiste tijd aangeeft.
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen financieel, beleggings- of handelsadvies. Coindoo.com onderschrijft of beveelt geen specifieke beleggingsstrategie of cryptovaluta aan. Doe altijd uw eigen onderzoek en raadpleeg een erkend financieel adviseur voordat u beleggingsbeslissingen neemt.
Krasimir Rusev is een journalist met vele jaren ervaring in het verslaan van cryptovaluta en financiële markten. Hij is gespecialiseerd in analyses, nieuws en voorspellingen rond digitale activa en biedt lezers diepgaande en betrouwbare informatie over de laatste markttrends. Zijn expertise en professionaliteit maken hem tot een waardevolle bron van informatie voor investeerders, handelaren en iedereen die de dynamiek van de cryptowereld volgt.
