NVIDIA 주가, 사상 최대 4분기 실적에도 하락… 그 이유는
NVIDIA 주가는 2월 26일 장 초반 최대 5%까지 하락했다. 전날 시장의 기대를 크게 웃도는 4분기 실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 조정을 받았다.
핵심 요약
- 사상 최대 4분기 실적에도 NVIDIA 주가는 최대 5% 하락, ‘뉴스에 매도(sell-the-news)’ 반응.
- 매출과 순이익은 데이터센터 부문 성장에 힘입어 급증.
- AI 투자 붐의 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다.
- 기술적으로 185달러 부근이 지지선, 195~200달러 구간이 주요 저항선.
이번 하락은 전형적인 ‘뉴스에 매도’ 흐름을 보여준다. 투자자들의 관심은 실적 자체보다 AI 인프라 투자 사이클의 지속 가능성으로 이동하고 있다.
반도체 대기업 NVIDIA는 매출, 이익, 향후 가이던스 모두에서 시장 기대치를 상회했다. 그러나 시장은 현재 AI 인프라 지출 확대가 얼마나 장기적으로 이어질 수 있을지, 그리고 대형 하이퍼스케일 고객들이 공격적인 자본지출을 계속 유지할 수 있을지에 초점을 맞추고 있다.
왜 투자자들은 실적 발표 후 매도했나
최근 주가 상승으로 실적 기대감이 상당 부분 선반영됐다는 분석이 나온다. Meta와 Amazon 등 주요 고객들이 최근 자본지출 확대 계획을 발표하면서 NVIDIA 데이터센터 칩에 대한 강한 수요 전망이 이미 주가에 반영된 상태였다.
또한 AI 인프라 투자에 대한 장기 수익성에 대한 의문도 커지고 있다. 기업들이 가속 컴퓨팅에 막대한 자금을 투입하고 있지만, 실제 기업 차원의 수익 창출 속도가 하드웨어 투자 속도를 따라갈 수 있을지에 대한 우려가 제기된다.
모든 부문이 기대를 충족한 것은 아니다. 데이터센터 부문은 사상 최대 실적을 기록했지만, 게이밍 매출은 37억3,000만 달러, 자동차 부문 매출은 6억400만 달러로 시장 기대치를 밑돌았다. 이는 성장의 대부분이 AI 기반 데이터센터에 집중되고 있다는 점에서 수익 구조의 편중 리스크를 부각시켰다.
거시적 환경도 부담 요인이다. 이른바 ‘AI 버블’ 논쟁이 지속되는 가운데, 고평가 기술주에서 자금이 일부 이탈하는 흐름이 나타나고 있다. 또한 메모리 칩 공급 제약이 지속될 경우 비-AI 부문의 생산 유연성이 제한될 수 있다는 점도 불확실성을 더하고 있다.
사상 최대 재무 실적
주가 하락에도 불구하고 2026회계연도 4분기 실적은 역사적 수준이었다.
- 총매출은 681억 달러로 전년 대비 73% 증가했다.
- 데이터센터 매출은 623억 달러로 75% 급증했다.
- 비GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 1.62달러로 82% 상승했다.
- 매출총이익률은 75.2%로 1.7%포인트 개선됐다.
회사 측은 2027회계연도 1분기 매출을 780억 달러(±2%)로 전망했다. 이는 월가 예상치인 약 726억 달러를 크게 웃도는 수치다. CEO Jensen Huang은 새로운 Blackwell 아키텍처에 대한 수요가 견조하다고 강조했으며, 차세대 Rubin 플랫폼 샘플이 이미 고객사에 출하되고 있다고 밝혔다.
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기술적 분석
차트상 NVIDIA 주가는 변동성 높은 거래 끝에 약 187달러 부근에서 마감했다. 장중 한때 194달러를 상회했지만 이후 급락했다.
주가는 50기간 이동평균선 부근에서 거래되고 있으며, 185달러 부근의 100기간 이동평균선 위에 근소하게 위치해 있다. 이 구간이 단기 지지선으로 작용한다. 185달러를 명확히 하회할 경우 180달러, 나아가 170달러 중반대까지 추가 하락 가능성이 열릴 수 있다.
모멘텀 지표인 RSI는 46 수준으로 중립에서 약세 구간을 시사한다. 과매도 신호는 아직 나타나지 않아 매도 압력이 이어질 경우 추가 하락 여지도 존재한다.
MACD는 여전히 양(+) 영역에 있으나 상승 모멘텀이 둔화되는 신호가 나타난다. 히스토그램이 축소되며 강세 동력이 약해지고 있음을 보여준다.
단기적으로 195~200달러 구간이 주요 저항선이다. 해당 구간을 돌파하려면 AI 성장 모멘텀에 대한 신뢰 회복이 필요하다. 그 전까지는 시장 기대치 재조정 과정에서 박스권 흐름이 이어질 가능성이 높다.
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