CLARITY Actが不均一なラリーを促す中、5月5日の主要暗号資産関連株
5月5日、5つの暗号資産関連株が24時間で大きく上昇したが、Circleの20％上昇を動かしたのはCLARITY Actであり、残りを動かしたのはBitcoinだった。
重要ポイント
- Circleは1日で20％上昇し首位。
- Coinbaseは初めて200ドルを上回って引けた。
- CLARITY Actがステーブルコイン関連株の急騰を促した。
- Bitcoinの80,000ドル超えがマイニング株を押し上げた。
- Strategyは本日午後5時に決算を発表。
- CircleとCoinbaseの決算は今週予定。
5つの株、3つの異なるカタリスト
5月5日の暗号資産関連株上位5銘柄は、外から見るとセクター全体の一様なラリーに見える。だが実際は違う。Circleは19.89％上昇。Coinbaseは6.14％上昇。BitMineは4.16％上昇。Riot Platformsは0.97％上昇。Strategyは3.74％上昇した。5銘柄すべてが上がっている。しかし、それぞれを動かしたカタリストは異なる。
これら5つの動きを生んだカタリストは2つある。1つ目は、金曜日にNorth Carolina州のThom Tillis上院議員とMaryland州のAngela Alsobrooks上院議員がまとめたCLARITY Actのステーブルコイン妥協案だ。この妥協案は、暗号資産企業がステーブルコイン保有者に報酬を提供できるかどうかという、数カ月にわたり法案を止めていた具体的な対立点を解消した。この合意は、ステーブルコイン残高に対する受動的利回りを禁止し、銀行を直接的な預金競争から守る一方で、暗号資産プラットフォーム利用者向けの活動ベース報酬は維持する。
Coinbaseの最高政策責任者Faryar Shirzadは これを、銀行がより厳しい制限を確保し、暗号資産企業が実際の利用に結び付く報酬提供能力を維持した政治的トレードオフだと位置づけた。上院銀行委員会のTim Scott委員長は、法案がレッドゾーンに入っていると述べ、5月の委員会審議と、6月または7月の上院本会議採決の可能性を示した。Polymarketでは現在、2026年末までに同法が成立する確率を62〜64％としており、ここ数カ月で最も高い水準となっている。
2つ目のカタリストは、Bitcoinが3カ月ぶりに80,000ドルを奪還したことだ。CLARITY ActはCircleとCoinbaseを動かした。BitcoinはRiotとStrategyを動かした。BitMineは3つ目のカテゴリーにあり、Ethereumトレジャリー戦略として、どちらか特定のカタリストよりも、暗号資産全体のリスクオン心理から恩恵を受けている。
5銘柄すべてを同じ取引として読むのは誤りだ。どのカタリストがどの株を動かしたかを理解することだけが、それぞれの上昇が維持されるかを判断する方法である。
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Circle（CRCL）：+19.89％、CLARITY Actを1銘柄に凝縮
Circleは5月4日に119.53ドルで引け、19.89％上昇した。時価総額は317億9,000万ドル。主要暗号資産関連株の中で、比率ベースでは大きく抜きん出た上昇だった。前日終値は99.70ドルで、株価は寄り付きで100ドルを上回り、同セッション中に一度もその水準を下回らなかった。背景には立法カタリストがある。
Circleの上昇は、CLARITY Actが1銘柄に織り込まれたものだ。Circleの事業モデル全体は、大規模なUSDCに依存している。大規模なUSDCには機関投資家の採用が必要だ。機関投資家の採用には規制の明確性が必要だ。ステーブルコイン利回りを巡る行き詰まりを解消したCLARITY Actの妥協案は、2025年6月に1株31ドルでIPOして以来、Circleの事業が必要としてきた法的枠組みを与えた。同株はそのデビュー以降、280％超上昇している。
Circleは5月11日に2026年第1四半期決算を発表する。5月4日に規制カタリストを買った投資家は、現在その決算を前に保有している。日中レンジは106.90〜119.99ドルで、1セッションで13ドル動いた。市場がCircleを規制下のステーブルコインインフラ企業として再評価し終えていないことを示している。
Coinbase（COIN）：+6.14％、同じカタリスト、異なるエクスポージャー
Coinbaseは5月4日に202.99ドルで引け、6.14％上昇した。時価総額は536億1,000万ドルで、このグループ内では最大であり、収益も最も分散している。
6.14％の上昇は、CoinbaseとCLARITY Actの関係を正確に反映している。Coinbaseの中核収益は取引手数料とカストディサービスであり、循環的で出来高に依存する。規制の明確化は周辺的には助けになるが、Circleのように収益構造そのものを再構築するわけではない。CLARITY ActはCoinbaseにより良い事業環境を与える。Circleには保護された事業モデルを与える。この違いが、同じカタリストでCircleがCoinbaseの3倍動いた理由だ。
Coinbaseは5月7日、2日後に2026年第1四半期決算を発表する。決算には特有のリスクがある。アナリストは第1四半期の売上高が前年同期比で26.1％減少すると予想している。この予想は、同株の年初来-10.24％のパフォーマンスにすでに織り込まれている。その予想を上回る結果であれば、6.14％の上昇を正当化する。減収が確認される、または悪化する結果であれば、立法面の追い風がファンダメンタルズの弱さを補えるのかという疑問が生じる。
BitMine（BMNR）：+4.16％、Ethereumトレジャリープレイ
BitMine Immersion Technologiesは5月4日に22.79ドルで引け、4.16％上昇した。時価総額は129億8,000万ドル。同グループで、主な戦略がBitcoinマイニングやステーブルコインインフラではなく、Ethereumトレジャリー蓄積である唯一の株だ。
BitMineは最近、保有ETHが500万枚を超える節目に達した。この保有により、BitMineはEthereum価格へのレバレッジを持つ賭けとなっている。ETHが動けば、BitMineのトレジャリー価値もそれに合わせて動く。5月5日の4.16％上昇は、特定の立法カタリストではなく、BitcoinとともにETHを押し上げた暗号資産全体のリスクオン心理を反映している。
上昇は本物だが、5銘柄の中でそのカタリストは最も広い。特定の規制イベントや価格イベントではなく、一般的なリスク選好がBitMineを押し上げた。暗号資産全体のセンチメントが反転した場合、BitMineにはそれを受け止める立法上の床がない。
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Riot Platforms（RIOT）：+0.97％、Strategy（MSTR）：+3.74％、2銘柄に表れたBitcoinの動き
Riot Platformsは5月4日に18.68ドルで引け、0.97％上昇した。時価総額は70億6,000万ドルで、YahooFinanceのデータによる。Strategyは183.80ドルで引け、3.74％上昇し、時価総額は644億ドルだった。両方の上昇は、Bitcoinが80,000ドルを奪還したことに直接結び付いている。
RiotはBitcoinマイナーだ。2026年第1四半期決算はまちまちだった。売上高1億6,700万ドルは予想を上回ったが、同社は5億ドルの純損失を計上した。0.97％の上昇は5銘柄の中で最も控えめであり、Bitcoin価格の追い風と並んで、まちまちなファンダメンタルズを反映している。RiotはAIとデータセンター事業への転換も進めており、これが同株がもはやBitcoin価格だけでは動かない理由かもしれない。
Strategyは818,000BTC超を保有しており、世界最大の企業Bitcoin保有者である。同株はBitcoin価格のレバレッジ付き代理銘柄として機能する。同社は本日5月5日午後5時EDTに2026年第1四半期決算を発表する。Michael Saylorは決算前にBitcoin購入の一時停止を発表しており、同社は保有分から大きな未実現益を報告する準備をしている。1年のアナリスト目標株価は373.36ドルで、現在価格183.80ドルの2倍超にあたる。
CLARITY Actは、どちらの企業にも直接的な恩恵を与えていない。両社の上昇は完全にBitcoin主導だ。
3つのカタリスト、5つの条件、1つの問い
この5銘柄が上昇を維持するには、それぞれ異なる5つの条件が必要だ。
Circleには、上院銀行委員会が5月にCLARITY Actの審議を進めること、そして5月11日の第1四半期決算で規制追い風シナリオと一致するUSDC供給増加を示すことが必要だ。審議の遅れ、または弱い決算は、19.89％の上昇をリスクにさらす。
Coinbaseには、5月7日の第1四半期決算で、前年同期比26.1％の売上減少予想を上回ることが必要だ。その予想を超える結果は6.14％の上昇を正当化する。減収を確認する結果であれば、立法モメンタムが売上成長の代わりになり得るのかという疑問が生じる。
BitMineには、Ethereumが5月5日のリスクオンの動きを支えた水準を上回って回復を維持することが必要だ。暗号資産センチメントが反転した場合、その上昇には頼れる立法カタリストがない。
RiotとStrategyには、Bitcoinが80,000ドル超を維持することが必要だ。両社の上昇は完全にBitcoin価格に結び付いている。Strategyの本日午後5時EDTの決算説明会は、特定の短期イベントリスクを加える。Bitcoinが日足終値で80,000ドルを失えば、両株には即座に圧力がかかる。
3つのカタリストが5つの上昇を生んだ。その上昇が続くのは、それぞれを生んだ具体的な条件が維持されている間だけだ。
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コスタは2021年にチームに加わり、知識への探求心、驚くべき献身、そして分析的思考によってすぐに頭角を現しました。彼は幅広い最新トピックを扱うだけでなく、優れたレビュー、PR記事、教育資料も執筆しています。彼の記事は他のニュース機関にも引用されています。
