Ethereum価格見通し：ETHが再び1,600ドルへ向かう可能性がある理由
取引所に置かれているEthereumの量が数年ぶりの低水準に達した。総供給量の12%まで低下し、ETHは取引プラットフォームから自己保管ウォレット、ステーキング契約、コールドウォレットへと着実に移されている。
主なポイント
- 保有者が自己保管とステーキングへ移行する中、ETHとBTCの取引所供給比率は数年ぶりの低水準となり、ETHは12%、BTCは14.9%まで低下した
- 企業によるETH財務保有はわずか12か月でゼロから740万ETHへ増加し、総供給量の6.6%を占めるまでになった
- ベテラントレーダーはStochastic RSIが買われ過ぎ水準から下向きに転じたと警告しており、前回同じパターンが出た際にはETHが47%下落した
- 2,000ドルが重要な分岐点であり、2026年にはGlamsterdamとHegotaという2つの大型アップグレードが予定されている
ビットコインも大きくは変わらず、取引所供給比率は14.9%となっている。アナリストのLeon Waidmannが共有したオンチェーンデータによると、どちらの水準も数年ぶりの低さであり、2024年半ば以降、両方とも大きく減少している。
直感的にはこれは強気材料と受け取られやすい。取引所にある供給が少ないほど、すぐに売られる圧力は弱まる。市場に放出できるコイン自体が少ないからだ。流通量が減り、需要が変わらなければ、価格にとっては基本的に追い風となる。
需要面でも変化が見られる。企業の財務保有は1年前にはETHをほとんど保有していなかったが、今では740万ETHを保有している。これは流通供給全体の約6.6%にあたる。
1年前、上場企業でバランスシート上に目立った量のETHを載せている会社は一社もなかった。現在ではその規模は数十億ドル単位で測られている。
投機から確信へ、それとも別の動きか
機関投資家が買い増しを進め、個人投資家が同時に自己保管へ移る場合、市場が投機主導から確信主導へ移行しているサインと解釈されることが多い。長期保有者は簡単には動揺しない。彼らは売らず、数か月から数年単位でコインを保管し続ける。
このパターンが続けば、市場で売買可能な供給はさらに減少し、需要がそれほど強くなくても価格が大きく上がる可能性がある。
ただし注意すべきシグナルもある。155日以上ETHを保有している長期保有ウォレットの純ポジションは、ここ数週間で3,500%以上急増した。数字だけ見ると非常に強気だ。
しかしタイミングを確認すると見方は変わる。これらのウォレットの多くは2,340ドルから3,350ドルの間でETHを購入しており、現在かなりの部分が含み損の状態にある。
つまり最近の買いは新たな強気確信ではなく、平均取得単価を下げるための買い増しかもしれない。これは重要な違いだ。生き残るための買いと戦略的な買いは、チャート上では非常によく似て見える。
誰も聞きたくないチャート上の警告
ベテラントレーダーのMerlijn The Traderは、Ethereumの日足チャートでStochastic RSIが買われ過ぎ圏から下向きに転じたと指摘した。前回まったく同じセットアップ、同じインジケーター、同じBollinger Band構造が現れたとき、ETHは3,400ドルから1,800ドルまで下落した。
これは47%の下落にあたる。Merlijnは今回も暴落が起きると断言しているわけではないが、ここまでチャート構造が似ている以上、無視するのは難しいとしている。
THE ETHEREUM STOCH RSI JUST ROLLED OVER FROM OVERBOUGHT.
Last time this happened: ETH dropped from $3.4K to $1.8K.
Same Bollinger Band structure. Same setup.
Hold $2K: flush avoided.
Lose it: $1.6K becomes the next target.The chart warned you in December.
It's warning you… pic.twitter.com/pgjFh4zPgW— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) March 10, 2026
彼の警告は明確だ。2,000ドルを維持できれば、現在の反発が本格的な回復へ発展する可能性がある。逆に割り込めば、次の現実的な下値目標は1,600ドルになる。
4時間足まで視野を広げると、状況はもう少し複雑になる。
価格は現在2,055ドル付近で推移し、50期間単純移動平均線（SMA）の2,021ドルをわずかに上回っている。RSIは57で中立圏にあり、過熱感はない。MACDは直近で強気クロスを示した。
全体として見ると、市場は大きく上抜ける準備をしているというより、一度息を整えているように見える。
すべてを左右する2,000ドル
現在のBinanceでの値動きでは、ETHは狭いレンジでの持ち合いが続いている。出来高は中程度で、まだ決定的な方向感は出ていない。
ただし、2日連続で約1億5,700万ドル規模の現物ETH流入が確認されており、機関投資家の需要が再び強まりつつあることを示している。少なくとも大口資金が完全に市場を離れたわけではない。
問題は、現在弱い個人投資家心理がどれだけ早く回復し、その流れに追随できるかどうかだ。
さらに踏み込んで考えれば、今後数日で2,000ドルを明確に維持し、出来高も増えるなら、2,400ドル方向への道が開ける可能性がある。逆にこの水準を割り込めば、市場はまず過剰レバレッジのロングを一掃し、その後に底を探る展開になりやすい。
暗号資産市場では、このような分かりやすいテクニカル水準は自己実現的に機能することが多い。2,000ドルにあまりにも多くの視線が集まっている以上、無視できる水準ではない。
ロードマップが示すもの
ファンダメンタルズ面では、Ethereumには長期的に見て信頼できる材料がある。開発者たちは2026年前半を目標に、次の大型ネットワークアップグレード「Glamsterdam」の準備を進めている。
主な目的は、透明性の向上、分散性の強化、そしてネットワーク全体の効率改善だ。このアップグレードの中心の一つがEnshrined Proposer-Builder Separationの実装である。
これはMaximum Extractable Valueや中央集権的な検閲に伴うリスクを抑えるためのプロトコルレベルの変更であり、並列トランザクション処理への移行の第一歩でもある。
その後、2026年後半には第2の大型アップグレード「Hegota」が予定されている。初期議論の中心にあるのはVerkle Treesだ。
これはノード運営者に必要なハードウェア要件を大幅に下げることを目的としたデータ構造である。並列実行への移行が進めば、年末までに理論上の処理能力は毎秒10,000件に近づくと見込まれている。
そうなればEthereumは中央集権型の決済ネットワークに対しても本格的な競争力を持つ可能性がある。もしこのロードマップが予定通り実行されれば、現在の機関投資家による蓄積ストーリーには、単なる供給減少以上の明確な裏付けが生まれる。
Ethereumは危機にあるわけではない。しかし、回復が確認されたわけでもない。長期的な投資材料は12か月前より確かに強くなったが、市場はそれを織り込むと決めるまでファンダメンタルズを無視し続けることがある。
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クラシミル・ルセフ氏は、暗号資産や金融市場を長年取材してきた経験豊富なジャーナリストです。彼はデジタル資産に関する分析、ニュース、予測を専門としており、読者に最新の市場動向について深く信頼できる情報を提供しています。彼の専門知識とプロフェッショナリズムは、投資家やトレーダー、そして暗号資産の動きを追うすべての人々にとって貴重な情報源となっています。
