ここ数週間、暗号資産市場は厳しい現実に直面した。ビットコインは大きく下落し、市場に積み上がっていたレバレッジは一気に解消された。しかしオンチェーンデータを見ると、市場のパニックとは異なる状況が浮かび上がる。

今週の暗号資産市場では、複数のオンチェーン指標とマクロ指標が同時に注目を集めている。アナリストの中には、これらのデータが過去のBitcoin大幅回復の前にも見られたと指摘する声がある。ただし、それはまだ明確な買いシグナルではない。

Bitcoinは2026年2月を、過去で3番目に低調な2月として終えた。

ビットコインのFlowモデルが警戒シグナルを発している。現物および先物の流動性が同時に悪化へ転じた。過去のデータでは、この組み合わせは持続的な価格回復を支えてこなかった。

Bitcoinは、2022年に暗号資産業界を揺るがした企業破綻の波以来、最大の月間下落に向かっている。

Bitcoinの下落が一段と進んでいる。しかし議論は単なる価格変動を超えている。最高値から40％以上下落したことで、世界最大の暗号資産はグローバル市場における長期的役割について改めて問われている。

Bitcoinの長期的な下落局面はより脆弱な段階に入りつつある。長期保有者が明確なストレス兆候を示し、弱体化した市場構造に追加の圧力を加えている。