Nasdaq demande l’aval de la SEC pour des options «prédiction» sur le Nasdaq-100
Nasdaq s’avance davantage dans l’univers en forte croissance du trading basé sur des résultats. Nasdaq MRX, une filiale de Nasdaq Inc., a soumis une proposition à la U.S. Securities and Exchange Commission afin d’obtenir l’autorisation de coter un nouveau type de produit connu sous le nom d’Outcome-Related Options, ou OROs.
Points clés
- Nasdaq a déposé auprès de la SEC un dossier pour lancer des Outcome-Related Options de type binaire sur le Nasdaq-100.
- Les contrats sont des paris «oui/non» avec des paiements fixes en cash.
- Les prix reflètent la probabilité implicite, de 0,01 $ à 1,00 $.
- Les produits relèvent de la supervision de la SEC et ne ciblent que des issues financières d’indices.
- Une limite de position de 25.000 contrats est proposée.
Les contrats sont structurés comme des options binaires réglées en cash, permettant aux traders de prendre une position simple «oui/non» sur des résultats de marché spécifiques liés au Nasdaq-100 Index et à son équivalent Micro. Au lieu du pricing traditionnel des options et de courbes de payoff complexes, ces instruments offrent un paiement fixe si la condition définie est remplie à l’échéance, et rien si elle ne l’est pas.
Comment fonctionnent les contrats
Chaque contrat ORO est coté entre 0,01 $ et 1,00 $, reflétant de facto la probabilité implicite du marché qu’un événement donné se produise. Si la condition est satisfaite à l’échéance, le contrat verse un montant fixe, généralement 1 $ ou 100 $ selon le multiplicateur. Si l’événement ne se produit pas, le contrat expire sans valeur.
Tous les contrats seront réglés en cash, avec des valeurs finales déterminées via le Nasdaq Closing Cross. Il n’y a pas de livraison physique d’actifs sous-jacents. Les benchmarks de référence incluent le Nasdaq-100 Index, qui regroupe de grandes sociétés non financières comme Apple Inc. et Nvidia Corporation, ainsi que le Nasdaq-100 Micro Index, représentant un centième de la valeur de l’indice complet.
Un pari stratégique sur les marchés de prédiction financiers
Contrairement aux event contracts supervisés par la Commodity Futures Trading Commission, Nasdaq a déposé les OROs en tant que valeurs mobilières, les plaçant clairement sous la juridiction de la SEC. Ce positionnement réglementaire distingue ces produits des contrats de prédiction liés à la politique ou à des événements culturels et maintient l’accent strictement sur des issues financières d’indices.
Cette initiative place Nasdaq en concurrence plus directe avec des plateformes orientées prédiction comme Kalshi et Polymarket. Toutefois, alors que ces venues listent souvent des contrats liés à des élections ou à des événements sociaux, la proposition de Nasdaq se concentre exclusivement sur des benchmarks financiers structurés.
L’exchange a également décrit des garde-fous, dont une limite de position de 25.000 contrats du même côté du marché. Même si le dépôt initial passe par Nasdaq MRX, l’entreprise indique qu’elle compte étendre la disponibilité à d’autres venues affiliées, notamment Nasdaq NOM et Nasdaq PHLX.
Si elles sont approuvées, les Outcome-Related Options pourraient marquer un changement notable dans la manière dont les traders retail et institutionnels expriment des vues de court terme sur la performance des grands indices, en combinant l’infrastructure des exchanges traditionnels avec la simplicité des marchés de prédiction.
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