EZB startet Initiative „Appia“ zum Aufbau eines tokenisierten Finanzökosystems in Europa
Das Eurosystem der Europäischen Zentralbank hat Appia vorgestellt, eine strategische Initiative, die die Entwicklung eines tokenisierten Finanzökosystems in Europa unterstützen soll, wobei das Zentralbankgeld weiterhin den Kern des Systems bildet.
Wichtige Erkenntnisse
- Die EZB hat Appia ins Leben gerufen, einen Fahrplan für ein europäisches tokenisiertes Finanzökosystem.
- Die Initiative konzentriert sich darauf, sicherzustellen, dass Zentralbankgeld auch in tokenisierten Märkten die Grundlage für die Abwicklung bleibt.
- Sie ergänzt Pontes, die DLT-Abwicklungslösung des Eurosystems, die im dritten Quartal 2026 eingeführt werden soll.
- Ein vollständiger Entwurf des Ökosystems wird bis 2028 erwartet.
Das Projekt zielt darauf ab, Zentralbanken, Finanzinstitute, Technologieanbieter und politische Entscheidungsträger zusammenzubringen, um integrierte und widerstandsfähige tokenisierte Finanzmärkte für Großkunden in ganz Europa aufzubauen.
„Mit Appia bauen wir eine Brücke vom heutigen Finanzsystem zu den tokenisierten Märkten von morgen, die fest auf Zentralbankgeld basieren“, sagte Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der EZB.
Das Projekt umfasst die Zusammenarbeit zwischen öffentlichen Institutionen, Finanzunternehmen und der Wissenschaft.
Was Appia leisten soll
Bei der Tokenisierung werden Finanzanlagen als digitale Token in Distributed-Ledger-Technologie-Netzwerken (DLT) dargestellt.
In den Finanzmärkten für Großkunden könnte dieser Ansatz die Prozesse erheblich rationalisieren, indem Emission, Handel, Abwicklung, Verwahrung und Vermögensverwaltung auf einer einzigen Plattform zusammengefasst werden.
DLT-basierte Infrastrukturen ermöglichen auch den Einsatz von Smart Contracts, wodurch automatisierte Prozesse und neue Finanzdienstleistungen möglich werden.
Die EZB ist der Ansicht, dass die Tokenisierung zur Modernisierung der Marktinfrastruktur beitragen und gleichzeitig die Effizienz, Transparenz und Interoperabilität der Finanzmärkte verbessern könnte.
Appia und Pontes: Zwei Säulen der Tokenisierungsstrategie der EZB
Die umfassendere Strategie des Eurosystems zur Integration tokenisierter Finanzdienstleistungen basiert auf zwei sich ergänzenden Initiativen.
Pontes
Pontes wird als DLT-basiertes Abwicklungssystem des Eurosystems dienen und es ermöglichen, Transaktionen, die in Blockchain-Netzwerken ausgeführt werden, direkt in Zentralbankgeld abzuwickeln.
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Die Plattform soll im dritten Quartal 2026 an den Start gehen.
Appia
Appia konzentriert sich auf die langfristige Gestaltung eines tokenisierten Finanzökosystems und untersucht, wie zukünftige Märkte unter Verwendung der Distributed-Ledger-Technologie funktionieren könnten, ohne die Finanzstabilität zu beeinträchtigen.
Die EZB plant, 2028 einen umfassenden Entwurf für dieses Ökosystem zu veröffentlichen.
Stärkung der Rolle des Euro in digitalen Märkten
Ein zentrales Ziel der Initiative ist es, sicherzustellen, dass Zentralbankgeld auch dann die Grundlage des Währungssystems bleibt, wenn die Finanzmärkte neue Technologien einführen.
Durch die Verankerung tokenisierter Märkte an Zentralbank-Abrechnungsaktiva will die EZB Folgendes gewährleisten:
- Effektive Umsetzung der Geldpolitik
- Anhaltende Finanzstabilität
- Zuverlässige und effiziente Zahlungs- und Abrechnungssysteme
Das Projekt soll auch die strategische finanzielle Autonomie Europas stärken und gleichzeitig dazu beitragen, die globale Relevanz des Euro als internationale Währung zu erhalten.
Erforschung der zukünftigen Architektur tokenisierter Märkte
Appia wird verschiedene Konfigurationen für DLT-basierte Finanzinfrastrukturen untersuchen, darunter
- Einheitliche gemeinsame Netzwerke für tokenisierte Vermögenswerte
- Mehrere miteinander verbundene Blockchain-Netzwerke
- Hybride Architekturen, die traditionelle und tokenisierte Märkte miteinander verbinden
Das Eurosystem wird technologische, wirtschaftliche und geopolitische Faktoren bewerten, um zu ermitteln, welche Strukturen die europäischen Finanzmärkte am besten unterstützen.
Eine wichtige Priorität wird die Festlegung gemeinsamer Standards und europäischer Governance-Rahmenbedingungen sein, um eine Fragmentierung zu vermeiden und die Interoperabilität zwischen den Finanzinstituten sicherzustellen.
Zusammenarbeit mit Industrie und Wissenschaft
Die Initiative wird in enger Zusammenarbeit mit privaten Unternehmen, öffentlichen Einrichtungen und wissenschaftlichen Forschern entwickelt.
Das Eurosystem hat bereits Interessengruppen aufgefordert, Feedback zu geben und ihr Interesse an einer Teilnahme an den Forschungs- und Entwicklungsphasen des Projekts zu bekunden.
Appia baut auf den Sondierungsarbeiten der EZB aus dem Jahr 2024 zum Thema „Wholesale Central Bank Money Settlement” auf und markiert einen Wandel vom Experimentieren hin zu einer langfristigen Strategie für tokenisierte Finanzmärkte in Europa.
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