Coinbase-Umsatz sinkt auf 1,78 Mrd. US-Dollar, da die Ergebnisse des vierten Quartals hinter den Erwartungen zurückbleiben
Coinbase lieferte ein schwächer als erwartetes viertes Quartal, in dem der Umsatz auf 1,78 Milliarden US-Dollar zurückging und die Gewinne hinter den Prognosen der Wall Street zurückblieben, obwohl das Kerngeschäft weiterhin profitabel blieb.
Wichtige Erkenntnisse
- Der Umsatz sank im vierten Quartal auf 1,78 Mrd. US-Dollar und verfehlte damit die Erwartungen.
- Der Nettoverlust von 666,7 Mio. US-Dollar war hauptsächlich auf nicht zahlungswirksame Aufwendungen zurückzuführen, während der bereinigte Gewinn positiv blieb.
- Der Gewinn pro Aktie lag mit 0,66 US-Dollar unter den Prognosen.
- Das Handelsvolumen stieg im Gesamtjahr auf 5,2 Billionen US-Dollar, und das Unternehmen kaufte Aktien im Wert von 1,7 Milliarden US-Dollar zurück.
Die Krypto-Börse veröffentlichte am 12. Februar 2026 ihre Ergebnisse für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2025 und gab einen Nettoverlust bekannt, der hauptsächlich auf Buchhaltungsaufwendungen und nicht auf operative Schwächen zurückzuführen war. Die Anleger konzentrierten sich auf die verfehlten Gewinne und die schwächeren Transaktionserlöse und richteten ihre Aufmerksamkeit erneut auf die Abhängigkeit des Unternehmens von Handelsaktivitäten.
Aufschlüsselung des vierten Quartals
Der Gesamtumsatz belief sich auf 1,78 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorquartal und 22 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Die Transaktionserlöse sanken sequenziell um 6 % auf 983 Millionen US-Dollar, wobei der Privatkundenhandel 734 Millionen US-Dollar und institutionelle Aktivitäten 185 Millionen US-Dollar beitrugen.
Das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 666,7 Millionen US-Dollar. Diese Zahl war jedoch in erster Linie auf nicht zahlungswirksame Posten zurückzuführen, darunter eine Wertminderung von 718 Millionen US-Dollar auf seine Kryptowährungsbestände und ein Verlust von 395 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit strategischen Investitionen, wie beispielsweise seiner Beteiligung an Circle.
Ohne diese einmaligen Aufwendungen belief sich der bereinigte Nettogewinn auf 178 Millionen US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 0,66 US-Dollar und damit unter den Schätzungen der Analysten, die zwischen 0,96 und 1,05 US-Dollar lagen.
Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen beliefen sich unterdessen auf insgesamt 727 Millionen US-Dollar, wobei 364 Millionen US-Dollar auf Einnahmen im Zusammenhang mit Stablecoins entfielen – was die wachsende Bedeutung wiederkehrender Einnahmequellen im Geschäftsmodell von Coinbase unterstreicht.
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Wachstum im Gesamtjahr trotz Druck im vierten Quartal
Trotz des schwächeren vierten Quartals verzeichnete Coinbase für das Gesamtjahr 2025 starke Zahlen.
Das gesamte Handelsvolumen stieg auf 5,2 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 156 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Marktanteil des Unternehmens im Kryptohandel stieg auf 6,4 % und hat sich damit gegenüber dem Vorjahr etwa verdoppelt.
Die Zahl der zahlenden Abonnenten von Coinbase One näherte sich 1 Million, während die Produktdiversifizierung vorangetrieben wurde. Das Management gab bekannt, dass 12 verschiedene Produkte nun einen Jahresumsatz von mehr als 100 Millionen US-Dollar generieren, was die Fortschritte bei der Verringerung der Abhängigkeit vom Spot-Handel unterstreicht.
Ausblick für das erste Quartal 2026 und Kapitalbewegungen
Für das aktuelle Quartal meldete Coinbase zwischen dem 1. Januar und dem 10. Februar 2026 Transaktionsumsätze in Höhe von rund 420 Millionen US-Dollar.
Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen für das erste Quartal werden voraussichtlich zwischen 550 und 630 Millionen US-Dollar liegen.
Das Unternehmen war auch im Bereich der Kapitalallokation aktiv. Vom vierten Quartal 2025 bis zum 10. Februar 2026 kaufte Coinbase eigene Stammaktien der Klasse A im Wert von 1,7 Milliarden US-Dollar zurück, was trotz kurzfristiger Gewinnschwankungen das Vertrauen des Managements signalisiert.
Die Aktien von Coinbase Global Inc (COIN) wurden nach der Veröffentlichung des Berichts zu einem Kurs von rund 141,09 US-Dollar gehandelt, da die Anleger den kurzfristigen Druck auf die Handelsumsätze gegen das längerfristige Wachstum bei wiederkehrenden Dienstleistungen und Marktanteilsgewinne abwägen.
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