Binance weiterhin an der Spitze, aber ein dezentraler Herausforderer hat gerade den Sprung in die Top 10 geschafft
Die neuesten Handelsdaten für Perpetuals von CoinGecko machen eines deutlich: Derivate laufen den Spotmärkten den Rang ab, und zentralisierte Börsen werden ihre Vorherrschaft so schnell nicht aufgeben.
Wichtige Erkenntnisse
- Binance kontrolliert mehr als doppelt so viel Perpetual-Volumen wie sein nächster Konkurrent und festigt damit seine überragende Dominanz auf den Derivatemärkten
- Der Perpetual-Markt wuchs zwischen 2024 und 2026 um 75 % und übersteigt nun ein monatliches Volumen von 7,24 Billionen US-Dollar
- Hyperliquid ist die einzige dezentrale Börse, die es unter die Top 10 geschafft hat – eine Premiere für DeFi im Perpetual-Bereich
- Der Marktanteil von DEX bei Perps hat sich in zwei Jahren verfünffacht und liegt nun bei etwa 10 % des Gesamtvolumens.
Laut den von CoinGecko veröffentlichten Zahlen führt Binance die Top 10 der Börsen nach Perps-Volumen mit 13,6 Billionen US-Dollar an – mehr als doppelt so viel wie der Zweitplatzierte OKX mit 5,8 Billionen US-Dollar. MEXC folgt dicht dahinter mit 5,7 Billionen US-Dollar, während Bybit und BitMart mit 4,7 Billionen US-Dollar bzw. 4,6 Billionen US-Dollar die Top 5 komplettieren. Gate, Bitget, Toobit, BingX und Hyperliquid vervollständigen die Liste.
Top 10 Exchanges by Perps Trading Volume
1. @Binance – $13.6T
2. @OKX – $5.8T
3. @MEXC_Official – $5.7T
4. @Bybit_Official – $4.7T
5. @BitMartExchange – $4.6T
6. @Gate – $3.9T
7. @Bitget – $3.6T
8. @Toobit_official – $3.2T
9. @BingXOfficial – $1.8T
10. @HyperliquidX – $1.5T— CoinGecko (@coingecko) March 9, 2026
Die Zahlen spiegeln einen Markt wider, der sich grundlegend verändert hat. Perpetual Futures – Kontrakte ohne Ablaufdatum – sind zum dominierenden Instrument im Kryptohandel geworden. Der Perps-Markt wuchs zwischen 2024 und 2026 um 75 % und erreichte bis Januar 2026 ein monatliches Volumen von über 7,24 Billionen US-Dollar. Der Spot-Handel ist im Vergleich dazu in den Hintergrund getreten.
Das Ungewöhnliche an dieser Momentaufnahme ist nicht Binance an der Spitze. Es ist Platz 10.
Hyperliquid, eine vollständig on-chain-basierte Perpetuals-Börse, ist die erste dezentrale Plattform, die es mit einem Volumen von 1,5 Billionen US-Dollar unter die globalen Top 10 der Derivate-Handelsplätze geschafft hat. Diese Zahl wäre vor zwei Jahren noch undenkbar gewesen, als die DEX-Infrastruktur weitgehend als zu langsam und zu fragmentiert abgetan wurde, um mit den großen zentralisierten Handelsplätzen konkurrieren zu können.
DEX-Anteil verfünffacht sich – und Hyperliquid ist führend
Die Zahlen bestätigen diesen Wandel. Der Marktanteil von DEX bei Perpetuals hat sich in den letzten zwei Jahren verfünffacht und macht nun etwa 10,2 % des gesamten Perps-Volumens aus. Hyperliquid ist dabei führend, was unter anderem auf die Architektur der Plattform zurückzuführen ist. Basierend auf dem HyperBFT-Konsens ermöglicht sie eine Handelsausführung in weniger als einer Sekunde – ein großer Unterschied zu den trägen On-Chain-Erfahrungen, die professionelle Händler in früheren Zyklen abgeschreckt haben.
Analysten, die diesen Bereich beobachten, haben begonnen, über das reine Volumen hinaus auf eine aussagekräftigere Kennzahl zu achten: das Open Interest im Verhältnis zum Volumen. Hyperliquid hat ein Verhältnis von OI zu Volumen von etwa 45 %, was bedeutet, dass fast die Hälfte seiner Aktivitäten aus dauerhaften, gehaltenen Positionen besteht und nicht aus schnellen Wash Trades, die die Schlagzeilen in zentralisierten Büchern aufblähen können. Diese Art der Kapitaleffizienz zieht die Aufmerksamkeit von Händlern auf sich, die verifizierbare On-Chain-Daten anstelle von Zahlen wünschen, denen sie vertrauen müssen.
CEXs haben weiterhin die Nase vorn – vorerst
Die zentralisierten Börsen stehen nicht still. Ihr Vorsprung bleibt real – tiefere Liquidität, engere Spreads, Fiat-On-Ramps und die Möglichkeit, einheitliche Margen für Spot-, Futures- und Optionsprodukte anzubieten. Insbesondere institutionelle Desks haben wenig Anreiz zur Migration, wenn die Infrastruktur der großen CEXs bereits ihren Anforderungen entspricht.
Aber das Argument der Benutzererfahrung – lange Zeit der glaubwürdigste Einwand gegen Perp-DEXs – verliert an Kraft. Händler, die zu Plattformen wie Hyperliquid gewechselt sind, beschreiben die Benutzeroberfläche als funktional vergleichbar mit der von Bybit oder OKX. Die UX-Lücke, die jahrelang ein struktureller Vorteil für zentralisierte Akteure war, hat sich weitgehend geschlossen.
Was kommt als Nächstes: RWAs, Institutionen und KI-Händler
Mit Blick auf die Zukunft wird prognostiziert, dass der Perpetuals-Markt Neuland betreten wird. Perpetuals auf reale Vermögenswerte – On-Chain-Kontrakte, die an Öl, Gold und Pre-IPO-Aktien gebunden sind – entwickeln sich zur nächsten Grenze und erweitern die Derivate-Infrastruktur über Kryptowährungen hinaus. Institutionelles Kapital, das zunehmend von der Transparenz und Überprüfbarkeit der On-Chain-Abwicklung angezogen wird, dürfte sich weiterhin in Richtung hochwertiger DEX-Plattformen bewegen. Einige Prognosen gehen davon aus, dass das Gesamtvolumen der offenen Positionen bei Perpetuals an DEXs bis Ende 2026 über 50 Milliarden US-Dollar liegen wird.
Hinzu kommt der Faktor KI. Algorithmische Agenten, die Hochfrequenzstrategien ausführen, machen bereits einen wachsenden Anteil des täglichen Volumens sowohl auf CEX- als auch auf DEX-Plattformen aus. Da diese Systeme immer ausgefeilter werden, werden wahrscheinlich diejenigen Börsen am besten positioniert sein, um diesen Trend zu nutzen, die die geringste Latenz und die saubersten Ausführungsdaten bieten können – Kriterien, die das technisch ambitionierte Ende des Marktes begünstigen.
Derzeit steht die Führungsposition von Binance außer Frage. Aber das Erscheinen von Hyperliquid in den Top 10 ist keine Fußnote. Es ist ein Datenpunkt, der zeigt, dass sich die Struktur dieses Marktes verändert – und zwar schneller als von den meisten erwartet.
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