„Big Four”-Unternehmen Deloitte genehmigt US-Stablecoin von Tether
Die neu eingeführte amerikanische Stablecoin von Tether hat ihre erste Reserveprüfung bestanden – und zum ersten Mal hat eine der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften ihren Namen unter ein mit Tether verbundenes Produkt gesetzt.
Wichtige Erkenntnisse
- Die neue US-Stablecoin von Tether hat ihre erste unabhängige Reserveprüfung bestanden.
- Eine der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften hat sie verifiziert – allerdings nur dieses Produkt, nicht Tether insgesamt.
- Sie konkurriert mit USDC, ist aber im Vergleich dazu noch winzig.
Deloitte hat den Reserverapport für USAT unterzeichnet, einen an den Dollar gekoppelten Token, der Ende Januar 2026 als reguliertes Produkt von Tether für den US-Markt eingeführt wurde. Die Bescheinigung, die Daten zum 31. Januar 2026 umfasst, bestätigte, dass die Coin vollständig gedeckt ist – und sogar noch etwas mehr.
Die Zahlen
Die Gesamtreserven beliefen sich auf 17.604.716 US-Dollar bei einem Umlauf von 17.501.391 USAT-Token, was einen Überschuss von etwa 103.325 US-Dollar ergibt – eine Deckungsquote von etwa 100,57 %.
Die Reserve setzt sich wie folgt zusammen: 3.654.716 US-Dollar werden in bar auf Bank- und Brokerkonten gehalten, die restlichen 13.950.000 US-Dollar sind in Reverse-Repo-Geschäften geparkt, die durch US-Staatsanleihen besichert sind.
Die Marktkapitalisierung des Tokens ist seitdem laut Berichten auf fast 20 Millionen US-Dollar gestiegen, da die Notierung an US-Börsen wie Kraken und OKX die frühe Akzeptanz vorangetrieben hat.
Struktur und Aufsicht
USAT wurde von Grund auf als bundesweit konforme Alternative zu Tethers globalem USDT entwickelt. Die Anchorage Digital Bank – eine der wenigen staatlich zugelassenen Digital Asset Banks des Landes – fungiert als Emittent. Cantor Fitzgerald, ein großer Anleihehändler, verwaltet und verwahrt die Reservevermögen.
Die Stablecoin wurde so konzipiert, dass sie mit dem GENIUS Act, dem 2025 verabschiedeten Bundesgesetz für Stablecoins, im Einklang steht. Bo Hines, ein ehemaliger Krypto-Beauftragter des Weißen Hauses, leitet den Betrieb.
Bescheinigung vs. Prüfung
Es lohnt sich, genau zu erklären, was die Beteiligung von Deloitte tatsächlich bedeutet. Es handelt sich um eine Bescheinigung durch einen Dritten – eine Momentaufnahme der Reservebestände zu einem bestimmten Zeitpunkt – und nicht um eine vollständige Finanzprüfung des gesamten Geschäfts von Tether. Diese Unterscheidung ist wichtig, und Kritiker des Unternehmens haben konsequent auf Letzteres gedrängt.
Die Transparenz von Tether ist seit langem ein Problem. Das Unternehmen zahlte 2021 eine Geldstrafe in Höhe von 41 Millionen US-Dollar, nachdem die Aufsichtsbehörden festgestellt hatten, dass es falsche Angaben zu den tatsächlichen Rücklagen von USDT gemacht hatte. Es folgten jahrelange Druckausübung durch institutionelle Akteure, Aufsichtsbehörden und Wettbewerber.
Der Auftrag an Deloitte ist ein bedeutender Schritt, aber sein Umfang ist begrenzt. Er umfasst nicht die gesamte Bandbreite der globalen Aktivitäten von Tether und bestätigt auch nichts über die Reserveposition dieses einzelnen Produkts zu einem bestimmten Zeitpunkt hinaus.
Marktkontext
USAT positioniert sich klar als Konkurrent zu Circles USDC, das seit langem den institutionellen Stablecoin-Markt in den USA dominiert. Durch die Verankerung des Produkts in einer bundesstaatlichen Compliance-Infrastruktur – einer zugelassenen Bank als Emittent, einem Primärhändler als Verwahrer und einer Bescheinigung durch eine der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften – macht Tether ein klares Angebot für das institutionelle Geschäft, das es mit USDT bisher nur schwer erschließen konnte.
Ob der Markt dies als echte Verbesserung der Transparenz oder als sorgfältig konstruierte Imagekorrektur betrachtet, bleibt abzuwarten. Die Marktkapitalisierung von 20 Millionen US-Dollar wächst zwar, ist aber im Vergleich zur Position von USDT auf den globalen Märkten nur ein Rundungsfehler.
Derzeit ist der Bericht die am besten überprüfbare Dokumentation, die Tether für eines seiner Produkte erstellt hat – und das ist in dieser Branche nicht zu verachten.
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